西瓜日記

外借的資金成本一向較低，若能利用適當的財務槓桿(Financial Leverage) ，創造更大的利益，若是如此，不動產的年利率2-5%，隨便一支7%的漲停板應該可以輕易打敗，但是往往發現就是賺不到。

  最近因為有「實際案例」終於搞懂斷頭是怎麼回事。我們來試算一下某位朋友的慘痛的名牌，成本價約每支100元買進10支貸10支「不甚缺德」(3296)，融資五成，本金100萬，所以每跌一塊就是補兩萬，1)以目前跌價至43塊粗估目前約補入15萬；2)融資利息年約6.65%, 所以一年要6萬6左右的利息；3)通常根本來不急小額信貸，而是借信用卡，以年息10%計，年約1萬5的利息。

  以上一年利息與補錢就拿出來了23萬，前提是還不能繼續有破盤價。

  如果當時他壯士斷腕，不繼續補錢，以目前腰斬來看，將損失本金100萬，沒有錢也沒有股票拿回。

  Okay, 假設有一天他回檔了，也要一年內一支至少101塊，才能超過他一年的支出成本，但試問有多少支腰斬過的股票有回檔到超過原購價過？不過大多數人往往不甘心，一定會回補，若一年後20支分別以60、70、80、90塊賣出，分別損失約為80、60萬、40萬、20萬，外加利息23萬。

若是一支一支慢慢賣，假設20支分4次賣掉，賣價分別為60、70、80、90塊(我還是悲觀的認為90是最理想的狀態)，損失約為50萬 ，如果一年內賣完還不用加到23萬。

  假到一年等不到回檔，那麼必須賣掉手頭的股票(一支43塊的話，20支賣掉就有86萬)，重新買回，再給券商賺一次，以買賣均價*0.6%塊約8500塊，然後再重新這個loop……

  怎麼賣才能打敗23%這個高額數字？很難啦…7%都很難了，還是那句，腰斬的股票有可能連漲3、4天嗎？

「所以孩子，借人一次是人情義理，借兩次就是傷害自己。」